广东建材在库存高企状态下能否扭转颓势?

2018-3-21 15:24:08

3月份以来,钢材市场并没有延续节后首周的涨势,在需求释放低于预期、库存高企资金面趋紧以及期货大幅调整影响下,钢材价格出现较大幅度的下跌。而从区域情况来看,目前南北价差逐渐在缩小,后续是否意味着北方材将陆续减少发货计划?广东地区在库存高企状态下能否扭转颓势?笔者将作简要分析。
价差缩小 北强南弱
来源:钢联数据
价格方面,南方、华北及东北地区分别以广州、北京,沈阳市场主流螺纹钢价格(理计)为例,截止本月20日广东市场湘钢螺纹主流销售价格4070元/吨,较东北地区、华北地区螺纹钢相比分别高出70、260元/吨,与去年底高点相比下跌1120元/吨,沈阳市场新抚钢螺纹主流销售价格4000元/吨,与去年底高点相比下跌540元/吨,北京市场河钢螺纹主流销售价格3910元/吨,与去年底高点相比下跌710元/吨。从价格来看,经历去年底大幅下跌后,广州市场建材价格比其他区域跌幅更急、更快,究其主要原因,一方面受省外材发货影响,2017年底南北价差逐渐拉大,导致省外华东材、北方材以及周边资源大批量南下广州,供应压力逐渐向南转移,到货集中导致现货价格出现大幅补跌;另一方面,节后北方市场有环保限产等政策炒作,北方地区价格跌幅相对较小,南北价差逐渐缩小,而随着二季度北材南下逐渐接近尾声,加上近期价格已经跌破年前低点,短期下跌空间相对有限。
北材减量 供应压力缓解
来源:钢联数据
库存方面,截止3月15日,广州建筑钢材总库存量合计192.51万吨,较节前增73.95万吨,同比去年(节后第四周)增80.81万吨,增幅达72.35%;沈阳地区建筑材库存总量约为65.54万吨,增加35万吨,同比去年增加22.83万吨,增幅53.45%;北京地区建材总库存量72.64万吨,同期增幅37.3万吨,同比去年增加8.43万吨,增幅13.13%。因此从同比数据来看,南方地区累库速度明显高于华北及东北地区。据不完全统计,2017年9月至今,北材南下广州到货总量约为705.1万吨,同比上期增加279万吨,增幅39.57%,其月均到货117.52万吨。同时据笔者了解3月份广州计划到港资源总量约为82.5万吨。由于到近年来海运费上涨以及港口疏港、压港等问题,北材南下的到货进度以及资金周转周期均有所拉长。鉴于北方地区春季需求逐渐复苏,加上南北价差及库存等情况,后期北材南下广州资源总量或明显减少。
另外从钢厂生产情况来看,近期本地主导厂家多有检修计划,韶钢计划10号对一条高线产线进行检修20天,14号开始对一条棒材线进行检修12天;7日珠海粤钢开始对一条棒材线进行检修,计划时间9天,17日计划对一条高线检修,预计时间9天(详见本网)。在钢厂供应量减少的同时,供需矛盾或有所缓和。
需求滞后 基建有望发力
来源:钢联数据
需求方面,截止本月20日,南方地区建筑钢材成交量指数为61.1,较前一交易日增加4.4,北方地区成交量指数为56.7,较前一交易日减少1.9。但从同口径、同周期数据对比来看,2018年节后南方地区首周、第二周及第三周周平均成交量数据较去年同期相比分别增4.49%、降31.37%、降1.98%,北方地区首周、第二周及第三周周平均成交量数据较去年同期相比分别增95.4%、增12.04%、增76.16%。因此可以料定近期北方地区整体需求复苏情况好于南方地区,而究其主要原因一是北方环保限产带动市场需求较早释放、南方受工地开工影响需求滞后所致。不过从近期广州市发改委发布数据显示,2018年广州市重点建设项目计划投资约2547.7亿元,其中包括基础基础设施项目、产业建设项目、生态环保基础设施项目、社会民生项目以及城市更新与土地储备项目。同时在基础设施项目方面,广州市地铁14号线一期、21号线将于今年竣工,5号线东延段、7号线二期、10号线、12号线、14号线二期确定今年开建。此外棠溪站、深茂铁路广州段、穗莞深城际琶洲支线也将于今年开工建设。随着天气逐渐好转,南方地区下游用钢需求或将持续好转,去库存阶段不宜过度悲观。
综上所述,短期市场在需求不及预期,加上资金压力以及期货外力影响下仍有回调空间。而随着南北价差缩小,省外到货压力缓解、需求复苏、库存下降等有利因素提振下,市场有望逐步企稳。
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